我国保障房建设能推高20#精密光亮管价格吗
【我国保障房建设能推高20#精密光亮管价格吗】
一、保障房建设的内涵及意义
‘‘十一五‘‘期间，我国以廉租住房、经济适用住房等为主要形式的住房保障制度初步形成。通过各类保障性住房建设，五年间，全国1140万户城镇低收入家庭和360万户中等偏下收入家庭住房困难问题得到解决。保障性住房的建设，首先可以改善城市低收入居民的居住条件，对于改善民生、促进社会和谐稳定具有重要的意义；其次，加快建设保障性住房，对相关产业具有强烈的带动效应，可以拉动20#精密光亮管、水泥、铸铁等产业消费量；再次，加快建设保障性住房，还未今后扩大消费创造了有力条件，有利于城乡居民特别是低收入居民扩大消费。
保障性住房，是与商品性住房相对应的一个概念，保障性住房是指政府为中低收入住房困难家庭所提供的限定标准、限定价格或租金的住房，主要是指城市的廉租住房、城市的经济适用住房，也包括一些林区、垦区、煤矿职工的棚户区改造、游牧品定居工程。
性质 | 特点 | 土地来源 | 资金来源 | 适用人群 | 廉租房 | 租赁 | 免费 | 中央或地方政府 | 城市农民工 | 经济适用房 | 出售 | 免费或低价 | 开发商 | 中低收入家庭 | 限价房 | 出售 | 招、拍、挂 | 开发商 | 中低收入家庭 | 公租房 | 租赁 | 一般为划拨 | 地方政府 | 新毕业大学生 |
二、保障房建设对螺纹钢生产的带动作用
‘‘十二五‘‘期间，政府计划建设3600万套保障性住房,比‘‘十一五‘‘同比增长220%。其中2011年计划新开工1000万套,考虑到保障性住房对稳定房价,解决民生,调节收入分配的作用,以及其定位已经上升为衡量地方政府业绩的量化指标,我们认为今年保障性住房建设的执行情况将有较好的保证。
2011年1000万套保障性住房所需线螺产量为2700-3240万吨
保障性住房建设消耗的20#精密光亮管主要有螺纹、线材、圆钢等建筑20#精密光亮管，而且需求量很大。据统计一般高层建筑每平方米用钢80公斤左右；多层建筑每平方米用钢50-60公斤；6-8层的小高层住宅每平方米的耗钢来那个在58-65公斤之间。我们如果统一用每平米用钢量在60公斤左右，每套面积按50-60平方米来粗略测算，1000万套保障性住房的确能够带动建筑用钢需求，预计能达3000万~3600万吨，3600万套保障房总用钢量在10800万吨-12960万吨左右。由于房地产用钢中的90%为螺纹钢和线材，2011年千万套保障性住房所需线螺产量为2700-3240万吨。2009年保障性住房完成率58.82%，2010年完成率63.79%，为了保证2011年保障房建设目标的完成和落实,中央将实行保投入(多方筹资)、保用地（单列计划）、保质量（强化监管）、保落实（约谈问责）四大举措，鉴于今年方的努力和执行力度，截止至2011年7月，保障性住房开工率达72%，住房和城乡建设部住建部相关人员指出，今年10月底前，要有1/3的项目做到主体基本完工，1/3的项目进入地上施工阶段，1/3项目进入基础施工阶段。据此，预计完成率将达到70%左右，按此测算，2011年保障性住房实际所需线螺产量为1890-2268万吨。
图1：2009-2011年保障性住房完成情况
2011年保障性住房所需线螺产量占年产量的比例为7.56%-9.07%
从年度产量来看，2009和2010年我国线螺产量总和分别为21903万吨与23681万吨，增速为8.1%。受节能减排和淘汰落后产能政策的压制，估计2011年线螺产能增速将进一步放缓，基本与粗钢产量增速同步，增速在6%左右，达到25000万吨。
从而可以得出，2011年千万套保障性住房所需线螺产量占总产量的10.8%-12.96%，如果考虑到可能仅有70%保障性住房能够完工，则2011年保障性住房实际所用线螺数量占总量的比例约为7.56%-9.07%。
三、预计保障性住房建设对20#精密光亮管的需求在下半年释放
根据不完全统计，截止2011年上半年，全国1000万套保障房的开工率达到了56.6%，住建部规定今年保障性住房建设9月底以前完成全年目标的60%，11月底之前完成100%。同时考虑到地方政府分解保障性住房建设任务，以及土地和资金逐步到位的情况，未来2-3个月其他项目将陆续开工。随着保障性住房开工力度的加大，下半年建筑用钢需求有望得到提振。
图2：2011年上半年全国主要城市保障房开工情况
首先，资金来源方面，前期6000亿保障性住房缺口有所缓解。根据测算，开工1000万套保障房所需投资约1.3万亿。其中财政部的政策性补助有1000亿，国开行贷款额也可能超过1000亿，除此之外，地方政府的市政债大约可以筹措2000亿，住房公积金和土地出让金净收益的一部分也将作为保障房投资。而社会资本参与也是不可忽视的力量。
发改委制定的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》明确允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金。《通知》称，企业债券具有期限长、利率低的优势，是保障性住房项目市场融资的较好工具。为完成‘‘十二五‘‘规划提出的保障性住房建设任务，各地按《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》进行规范后继续保留的投融资平台公司申请发行企业债券，募集资金应优先用于各地保障性住房建设。发改委允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金，保障房建设专项融资的瓶颈已经突破。二线城市如天津，不仅针对特定保障房项目成立了私募股权投资基金；还成立了国内首个保障住房建设投融资平台-天津市保障住房建设投资公司；并与国开行、社保基金等签订了贷款协议，用于保障房建设。相对多元化的融资渠道是保障房建设进度的保障。
其次，保障性工程的带动。2011年保障性住房1000万套，新增数目为420万套，明年保障性工程投资将达到1.4万亿元，固定资产投资的增加对于20#精密光亮管需求来说将会起到很大的利好作用。在宏观经济下滑时，保障房建设仅能起到对冲其他投资下降的作用，但由于全球经济的不确定性，下半年货币政策或采取‘‘定向宽松‘‘方式，如果固定资产投资的其他方面保持稳定，保障房需求将作为增量，构成改善20#精密光亮管供需的利好因素，有利于20#精密光亮管价格的抬升。
图3:2009-2011年保障性住房建设投资额
再次，保障性住房建设的工期因素。房屋建筑项目的基本建设程序是从项目立项、规划选址、勘察、建筑设计到组织施工，通常需要半年以上的时间。尽管各地对保障性住房项目大都实施了简化审批的绿色通道，但一般也需要3至6个月。因此，今年一季度，大部分保障性安居工程项目都处于项目的前期准备，只有少数准备充分的项目和去年储备的项目才可能早期开工建设，而多数项目要在二季度和下半年集中开工。而且，由于房地产建设略带有季节性，夏季高温过后，保障性住房建设的力度会进一步加大，需求得以放大，推动20#精密光亮管价格上行是大概率事件。
最后，保障性住房建设将有望充分弥补商品房开工建设的放缓。在限购令的影响下，商业地产的销售和开工情况都会有所放缓，而商品房建设活动的下降能够得到保障性住房建设的充分弥补。2011年计划建设1000万套保障房，如果按平均每套60平米计算，全年新开工面积将会达到6亿平米。2011年1-7月，2011年1-7月商品房新开工面积11.52亿平米,同增24.9%，施工面积累计42.42亿平米,同增30.8%。可以看出1000万套保障房按72%的开工率计算，开工面积为4.32亿平米，占同期商品房新开工面积的37.5%。在开发商投资热情冷却的情况下，6、7月份全国房地产开发投资、新开工面积、施工面积均保持较高的增长率，保障房投资和建设的跟进，在一定程度上给予了较强的支撑。
图4：2010年、2011年2月-7月房地产新开工面积走势比较图
四、螺纹钢近期走势分析
千万套保障性住房建设对螺纹钢的带动作用毋庸置疑，但是近期的利空因素也对螺纹钢后期走势增添了不确定性：
近期美债危机、欧债危机、标普下调美国长期主权信用评价，轮番打击期货市场，对螺纹钢的短期走势有较大影响，从8月4日至今，期螺主力合约RB1201跌幅区间达385点，周线图已走坏。同时，8月9日公布的CPI、PPI双双创下新高，资金难言放松，加息预计增加，宏观上也不乐观。国家对商品房的调控不断加码、保障性住房对商品房短时间的挤出效应、以及保障性住房所占用钢比重较低等因素都制约了保障性住房对20#精密光亮管价格的影响幅度。
从期螺盘面上来看，在期货市场暴跌的时候，期螺总是金属期货中最抗跌的。随着保障房建设的陆续开工，供需状况的好转，旺季的到来，螺纹钢有望重新延续震荡向上趋势。但是在外围市场不确定性增强的情况下，螺纹钢或难有大幅上涨走势。另外，需关注美联储可能推出的QE3对期螺的影响 |
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