金洲管道：现金增资山东精密无缝管公司扩大产能完善结构

　　金洲管道(14.01,0.00,0.00%)于6月26日与沙钢南亚（香港）贸易有限公司签署《关于组建合资管道公司的意向书》，拟共同投资张家港株江山东精密无缝管有限公司。公司将以现金增资等方式控股张家港株江山东精密无缝管有限公司，该公司目前有一条年产10万吨的石油天然气输送JCOE生产线。

　　第二，增资山东精密无缝管公司扩大产能，并完善产品结构

　　目前石油天然气输送用山东精密无缝管主要为SSAW、ERW、JCOE三大类产品，公司已有SSAW、ERW生产线，但没有JCOE生产线，控股标的公司后，公司在产能扩大的同时，将拥有较为完备的油气输送用焊管生产线，有利于进一步增强企业综合竞争力。

　　第三，现有产能合计64万吨，完成增资后将扩大10万吨产能，长期等待12万吨螺旋焊管项目投产

　　公司目前产能主要包括两大类：一类是民用饮用水及消防燃气为主的镀锌管与钢塑复合管，另一类是以油气运输为主的能源管线。

　　第四，维持“谨慎推荐”评级

　　由于此次增资还仅处于意向阶段，我们暂不考虑其对业绩的影响，继续维持之前的业绩预测。考虑转增后的股本，预计公司2011、2012年的EPS分别为0.57元和0.76元，维持“谨慎推荐”评级。