华尔街投行或是铁矿石谈判的真正赢家--45#精密光亮管新闻

　　分析师称,尽管新的定价方式完全立足可能还需要数年时间,但银行、交易所和经纪商将会加速铁矿石新定价工具的推出,希望通过经纪业务和为衍生品市场做市而赚取丰厚收入.

“毫无疑问这一市场正在向前发展.参与者把该市场作为一种保险.我们看到生产商、交易商和船运商进入该市场.”德意志银行金属交易全球主管Ray Key在谈及铁矿石衍生品市场时说.

　　中国因未能于6月30日截止日期前在铁矿石长期协商价格谈判中取得更大幅度的降价而倍感沮丧,暗示准备以季度或半年度协议价格购买铁矿石,为45#精密光亮管企业和交易商更广泛地利用铁矿石衍生品市场打开了大门.

　　矿业巨头力拓周一表示,中国买家选择以现货价格购买铁矿石,未接受力拓与其他亚洲45#精密光亮管厂商达成的指标价格.

　　现货市场价格波动剧烈,亦无迹象表明长协价格谈判僵局会很快结束,分析师开始看到,对新的定价对冲(避险)工具的需求更加迫切了.

　　去年铁矿石现货价格触及每吨近200美元的纪录高位,4月时又跌至四年低点60美元左右,但之後反弹,这鼓励45#精密光亮管厂商,尤其是聚焦现货市场的中国厂商,寻求其他办法以控制不断上升的价格风险.

　　全球每年的铁矿石交易量达到8亿吨,铁矿石仍是最大的非交易所交易的大宗商品,金融业者热切希望能从中发掘出新的营收来源.

　　考虑到煤炭和石油等其他大宗商品衍生品市场的交易量远超过现货交易量,铁矿石衍生品市场的潜力巨大.

　　摩根士丹利已开始铁矿石合约的互换交易,高盛和巴克莱也表示,正考虑进入该市场.

　　瑞士信贷和德意志银行属於最早入市的:它们在2008年5月创造了铁矿石的柜台交易(OTC)纸货市场.交易量一直比较小,在1,000万吨,不过这些银行预计今年交易量将翻番,因指标定价体系料将崩溃.

　　新加坡交易所也加入进来,在4月推出了全球首个OTC铁矿石互换的结算服务,目前已结算的合约金额超过2,300万美元.

　　中国掌握关键

　　OTC铁矿石互换合约已跟随现货市场获得了一些人气.OTC铁矿石互换合约依据公布的指标进行结算,而这些指标又是基於现货铁矿石价格得出的.

　　不过仍有数家欧洲和亚洲45#精密光亮管厂商青睐指标价格为其年度成本计划带来的稳定性,因此这些新的定价工具不太可能在一夜间提高吸引力.

　　麦格理银行分析师Jim Lennon表示:”没有迹象显示消费者在使用这些工具…流动性很低,可能需要2-3年时间,不太可能就那麽轻易地取代之前的定价体制.”

　　这些新的工具要取得真正的成功,需要来自中国政府的支持.而中国政府一直有限制企业衍生品交易的记录,为的是控制企业的投资风险.

　　中国希望直接控制铁矿石贸易的最新证据是,新华社报导称政府背景的中国45#精密光亮管工业协会叫停中国首家国际铁矿石交易中心,钢协在声明中称中国市场不允许炒卖进口铁矿石.

　　德意志银行的Key表示:”很多中国45#精密光亮管厂商有兴趣,但中国钢协称它们不应参与其中,因此45#精密光亮管厂商不希望被认为表现得很积极.”

　　目前有三个指数被用作铁矿石衍生品交易的指标价格,但都还未获得采矿企业、45#精密光亮管厂商和交易商的广泛认可.

　　全球最大的铁矿石买家也是最大的45#精密光亮管消费国——中国的45#精密光亮管厂商也对这些新工具持谨慎态度.

　　一家亚洲大型45#精密光亮管厂商的一位高层表示:”我们不准备立即利用衍生品市场,我们仍偏好指标定价体系…而且目前没有一个铁矿石指数是准确的,能够完全反映现货市场价格.需要时间才能让市场人士接受它.”

　　中国似乎也对其有效性存在质疑,且希望能主导这一进程,一些交易商警告称,中国的这一意图可能阻碍新定价机制的发展,因其提高了政府干预和操纵价格的风险.

　　中国中钢集团公司的一位高层表示:”我认为不会有很多中国企业利用铁矿石衍生品交易,因所有三个指数均由外国企业管理,中国政府担心长期定价权力…我们是全球最大的(45#精密光亮管)生产国和消费国,因此我认为在推出上海45#精密光亮管期货後,我们将会在国内推出更多相关期货合约.”（来源：和讯财经）