龙头钢企普降7月出厂价--冷轧精密无缝管新闻

不出市场意料，在本月初素有行业风向标之名的宝钢率先下调7月冷轧精密无缝管出厂价格之后，包括武钢、鞍钢、首钢等在内的国内龙头钢企也纷纷下调冷轧精密无缝管价格，且下调步调基本一致。

分析人士表示，本次龙头钢企的下调价格政策符合市场预期，主要原因在于国内真实需求依然低迷，同时产量仍处于历史高位，供求矛盾凸显。

事实上，这种严峻的供求矛盾也反映在了冷轧精密无缝管社会库存上——虽然已经连续17周下降，但去库存的速度依然缓慢。冷轧精密无缝管社会库存与去年同期相比，仍居高不下。

冷轧精密无缝管价格下行空间仍存

钢企业绩下滑概率大

从公布的7月价格政策来看，各大钢企下调步调基本一致。其中。此次宝钢冷轧精密无缝管价格的普遍降幅在200-300 元/吨；武钢降幅在150-200 元/吨；鞍钢普遍降幅在130-200 元/吨；首钢的降幅则在80-200元/吨之间。

此外，据悉，为鼓励订货，上述冷轧精密无缝管厂家在大幅下调冷轧精密无缝管产品出厂价格的同时，还给出了不同度的优惠政策。如鞍钢和首钢对部分客户在一定时间段内提前订货、连续订货开出了不同程度的订货优惠或补贴，同样，两大冷轧精密无缝管厂家的部分订货客户还能享受承兑贴息上的优惠政策。

这些措施都反映了国内冷轧精密无缝管厂家目前面临的订单压力和库存压力。长江证券冷轧精密无缝管行业分析师刘元瑞指出，此次三大冷轧精密无缝管厂家出厂价均有一定幅度的下调，一方面是受制于制造业淡季需求的逐渐回落；另一方面则释放了部分前期现货下跌导致的价差倒挂风险，有利于稳定现货市场和终端厂商的情绪。

来自申银万国的分析报告则称，5月主要宏观经济指标继续下行，工业增加值与PPI 合计增速接近08年低点，下游房地产新开工增速、汽车销量增速等指标也显颓势。同时，5 月国内日均粗钢产量虽小幅回落但仍处高位，产能的释放使得冷轧精密无缝管价格支撑力度有限，价格疲软短期内难以改观。

不仅如此，据申银万国测算，2010-2011 年宝钢热、冷轧价格与市场平均价差分别为1172、879 元/吨；武钢为1453、707 元/吨；鞍钢为27、35 元/吨。而目前宝钢、武钢、鞍钢的出厂价格与市场价格的价差相比，绝大多数品种仍然小幅高于前两年的历史平均值，出厂价价格倒挂严重，但差价的逐月收敛也反映下游真实需求依然没有强力支撑，因此下行空间依然存在，价格企稳仍需要需求复苏的支持。

而冷轧精密无缝管价格的下滑也为钢企本就低迷的业绩蒙上了又一层阴影。以鞍钢股份为例，这家上市钢企刚以2011年年报和2012年一季报分别为21.46亿元何18.88亿元的巨额亏损在华菱冷轧精密无缝管之后成为上市钢企里的新任亏损王。“公司（鞍钢股份）于4 月中旬与鞍钢集团及攀钢钒钛签订了原材料关联交易的新采购协议，方案仍需获得股东大会通过。按照我们的假设，矿石定价制度改革后公司1 季度将大幅减亏，但即便如此，在7 月出厂价有所下调后，单月盈利下滑还是较为确定的事。”对此，刘元瑞在分析报告中预计。

产能居高不下

库存消化艰难

“为什么冷轧精密无缝管价格这么低迷，很大程度是产能压制行情。”行业分析师日前在接受本报记者采访时表示。来自中钢协的最新统计数据显示，大型钢企的产量目前依然居高不下：6月上旬重点冷轧精密无缝管企业粗钢日均产量168.47万吨，旬环比增长4.5%；全国预估粗钢日均产量199.94万吨，旬环比增长2.03%。

分析指出，从历史数据来看，美国、日本及欧盟都是在粗钢生产能力超过需求50%后，才开始产量增长停滞。2011年我国的粗钢表观消费量6.5亿吨，假如就按我国目前的粗钢产能为9亿吨来算，还没有超过50%。

“当然，50%只是历史经验数据。在现在的冷轧精密无缝管市场惨淡的大环境下，即使还达不到50%，也早都该缩减产能了，”分析称：“如果每个冷轧精密无缝管企业都主动减产20%，那冷轧精密无缝管价格自然就走到良性循环。而现在则是谁也不愿意先减产，要耗到最后都支撑不住才被迫减产。”

同样居高不下的还有冷轧精密无缝管社会库存。据调查统计数据，截止到6月15日，全国26个主要市场五大冷轧精密无缝管品种（螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板）社会库存量为1543.8万吨，较前一周下降6.1万吨，库存连续17周下降，降幅继续收窄。

然而，虽然冷轧精密无缝管社会库存此轮下降周期已与2008年出现的连续最长的“去库存”周期持平，但库存下降幅度仍然相对偏低：2008年库存连降十七周，降幅达到26.2%，而今年仅下降18.7%；自2006年以来，这一降幅也仅高于2010年的库存降幅（17%），但当时库存仅连续下降八周。而与去年同期相比，今年冷轧精密无缝管社会总库存高出110.2万吨，螺纹钢和线材总库存比去年同期高出162.2万吨。

“虽然全国重点城市冷轧精密无缝管库存已经连续下降，但降的很缓慢 ，跟去年相比，还是高出很多 。”北京某钢贸商对此指出，在产能严重过剩、供大于求和无序竞争无明显改观的情况下，“只有在市场库存明显下降后，市场才可能出现明显改变。”